.Ibg701 { display:none; } 现金股利政策影响因素实证研究(硕士)(论文27000字) 摘 要 我国中小板在2004年5月27日于深圳交易所上市，标志着我国多层次资本市场基本建立，自此，我国中小企业的融资途径不断增加，成为我国资本市场发展的重要标志
在我国主板市场上采取的是低水平的股利政策，自中小板出现后，上市公司对投资者回报的重视程度不断
经过十多年的发展，中小板企业发展态势良好，在整体水平上保持较高的支付水平，为投资者带来了丰厚的回报，受到投资者的青睐
中小板上市公司虽然取得了进一步发展，但是如何才能够制定合适的股利政策推进公司自身发展并实现股东利益最大化意义重大，也是我们未来研究的重点
本文首先总结了股利政策的相关理论，包括了现代股利政策理论、传统股利政策理论和基本股利政策的类型和内容
接着对中小板上市公司进行研究，对比深市主板上市的不同公司股利政策特征进行分析
然后对中小板市场的现金股利政策影响因素进行理论分析，对其影响因素进行定性分析
初步总结出的影响因素有如下：公司内部影响因素包括盈利能力、成长能力、公司规模、资产流动性、偿债能力、现金流充裕程度及股权集中度
公司外部影响因素方面有宏观经济环境及法律法规环境等；最后采用实证的方式对中小板上市公司的现金股利政策进行分析，并选择2011年-2013年的中小板上市公司指标进行分析，以相关理论为依据提出假设，在定性分析中小板上市公司现金股利政策影响因素的基础上，选取每股收益、每股净资产、主营业务收入增长率、总资产自然对数、流动比率、资产负债率、每股经营活动现金净流量及第一大股东持股比例等量化指标，构建了多元线性回归方程，并借助SPSS统计软件进行分析，并得出了研究结果，对中小板上市公司的现金股利影响因素进行了研究，最后得出结论：盈利能力、公司规模、资产流动性、偿债能力、现金流充裕程度及股权集中度都对现金股利支付水平有显著影响
通过分析上市公司的现金股利政策，可以帮助中小板公司获得自身发展，合理的科学股利政策的制定对企业股价的制定和企业长远发展有重要意义
从长远的角度来看，对我国广大投资者有效监督证券市场质量、制定合理的投资政策有重要意义，对市场资源优化配置起到了重要推动作用，能够确保主板市场的不断完善和资本市场建设的稳定
