经济资本计量:经济资本管理的数量约束分析 在银行经营管理实践中，经济资本管理的运用日益广泛，正逐步演变为国际 银行管理的共同语言
经济资本管理开始越来越多地成为商业银行决策的核心依 据
通过建立经济资本管理体系，银行可以量化所面临的各种风险，并计算抵御 风险所需要的资本
银行通过在制定未来战略计划时考虑风险成本，确定风险定 价，实行资本分配，以确保在拥有足够的资本吸收风险冲击的同时，实现银行股 东利益的最大化
在本章中，先介绍与经济资本相关的概念，并指出了经济资本 背后的原理及其计量，接着分析经济资本计量作为数量约束的作用机制
第一节经济资本的内涵 经济管理中的重要内容是对经济资本进行计量，进而根据RAROC对经济资 本的配置，首先要明确经济资本的限额
在这里有必要先对经济资本进行一下说 明
一、监管资本、账面资本和经济资本 1、监管资本(Re邵lato汀eaPital) 监管资本是指根据监管当局设立的标准，银行必须持有的最低资本限额
这 一概念提出于1988年的《巴塞尔协议》
协议规定，国际活跃银行的资本充足率 不得低于8%，其中提到的资本便是监管资本
巴塞尔委员会将监管资本划分为 两大类〔’〕，一类是核心资本，也称为一级资本，其由高质量资本要素组成，包括 实收资本或普通股、公开储备、并扣除商誉等等
我国监管当局关于核心资本的 口径，包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等
另一类是附属资本， 也称为二级资本，包括未公开储备、资产重估储备、普通准备金或普通呆帐准备 金、债务—股本混合工具、次级长期债务
我国监管当局的口径包括贷款呆帐 准备、坏帐准备、投资风险准备和5年期以上长期债券
2、账面资本 (BookCaPital) 账面资本，也称会计资本，可以直接从资产负债表上观察到，等于资产减去 第二章经济资本计量:经济资本管理的数量约束分析 负债
账面资本是一个财务会计概念，反映的是金融机构实际拥有的资本水 平，而不是应该拥有的资本水平
3、经济资本(EC) 经济资本是一个经济学的概念，有别于监管意义上的资本和会计意义上的资 本
经济资本又称风险资本，是银行在风险量化的基础上，出于审慎经营的考虑 而持有的资本，是对银行整个组合的潜在损失的度量，代表吸收非预期损失的所 必需的资本额〔2，〕
中国银监会在2005年将其定义为“银行决定持有用来支持其 业务发展和抵御风险并为债权人提供‘目标清偿能力’的资本，在数量上与银行 承担的非预期损失相对应”〔22〕
具体地说，经济资本就是一种在给定置信水平(如 99.9%)下，弥补给定时期内(如一年内)非预期损失所需资源的统计度量
之所 以称其为“经济”资本，是因为它在度量风险时的经济真实性超过会计资本和监 管资本，而之所以称其为经济“资本”，是因为它代表了支撑银行风险所需要配 置的资本〔23’
从定义上来讲，经济资本是由商业银行的管理层内部评估产生的配置给资产 或某项业务用以减缓风险冲击的资本
从、恤R的角度来讲，是指在给定的置信 水平下，吸收所有风险产生的潜在损失所要求的资本〔241
在数量上，经济资本等 于资本乘数⑧与损失波动性的乘积，即Ec二Kx
经济资本是与监管资本有着本质区别的概念
监管资本体现了监管当局的要 求，但它不能代表银行实际吸收未预期损失的能力
监管规定不一定反映特定银 行的风险特征，而且风险加权资产也不能作为全部风险的正确测度
而经济资本 反映了市场及银行内部风险管理的需求，它是为承担风险真正需要的资本，完全 反映了银行自身的风险特征
银行的经济资本，是基于银行全部风险之上的资本， 因此又称之为风险资本
它是一种虚拟的，与银行风险的未预期损失相对应的资 本，经济资本不是真正的银行资本，它是一个“算出来的”数字，以抵御银行未 预期损失
因此它比其他资本概念具有了更丰富的含义和特征:1、它不仅仅是 一个概念、一个数字，而且是银行计量风险、衡量业绩、制定战略、配置资本的 管理系统
它最主要的功能是趋利避害，即防范风险和创造价值
与监管资本不 同，经济资本作为银行的管理系统，渗透到了银行管理的各个方面和层次
2、 ⑧资本乘数K，等于某一置信水平下的标准差数量
资本乘数取决于置信水平，置信水平越高，资本乘数K 越大，反之亦然
经济资本计量:经济资本管理的数量约束分析 在银行经营管理实践中，经济资本管理的运用日益广泛，正逐步演变为国际 银行管理的共同语言
经济资本管理开始越来越多地成为商业银行决策的核心依 据
通过建立经济资本管理体系，银行可以量化所面临的各种风险，并计算抵御 风险所需要的资本
银行通过在制定未来战略计划时考虑风险成本，确定风险定 价，实行资本分配，以确保在拥有足够的资本吸收风险冲击的同时，实现银行股 东利益的最大化
在本章中，先介绍与经济资本相关的概念，并指出了经济资本 背后的原理及其计量，接着分析经济资本计量作为数量约束的作用机制
第一节经济资本的内涵 经济管理中的重要内容是对经济资本进行计量，进而根据RAROC对经济资 本的配置，首先要明确经济资本的限额
在这里有必要先对经济资本进行一下说 明
一、监管资本、账面资本和经济资本 1、监管资本(Re邵lato汀eaPital) 监管资本是指根据监管当局设立的标准，银行必须持有的最低资本限额
这 一概念提出于1988年的《巴塞尔协议》
协议规定，国际活跃银行的资本充足率 不得低于8%，其中提到的资本便是监管资本
巴塞尔委员会将监管资本划分为 两大类〔’〕，一类是核心资本，也称为一级资本，其由高质量资本要素组成，包括 实收资本或普通股、公开储备、并扣除商誉等等
我国监管当局关于核心资本的 口径，包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等
另一类是附属资本， 也称为二级资本，包括未公开储备、资产重估储备、普通准备金或普通呆帐准备 金、债务—股本混合工具、次级长期债务
我国监管当局的口径包括贷款呆帐 准备、坏帐准备、投资风险准备和5年期以上长期债券
2、账面资本 (BookCaPital) 账面资本，也称会计资本，可以直接从资产负债表上观察到，等于资产减去 第二章经济资本计量:经济资本管理的数量约束分析 它是在没有监管要求的状态下，银行开展业务必须持有的资本量
其数量由银行 每日从事业务面对的真实风险决定
从定性上看，银行的经济资本由表内外资产 和业务中隐藏的风险量确定
由于风险是一种损失的可能性，而非已经发生的损 失，所以在定量上，不能只用资产负债表上资产和负债的差额衡量，而必须通过 对某一时间内银行全部资产和业务中隐藏的全部风险，或损失发生的可能性大小 来计算经济资本的实际需要量
4、监管资本、账面资本和经济资本的数量关系 这三个资本在数量上存在以下关系:第一，账面资本>监管资本，如若不然， 监管当局将会采取强制措施要求银行补充资本或削减业务规模以减少承担的风 险;第二，账面资本>经济资本:因为经济资本反映的是商业银行真实的风险， 最终用于消化风险的资本是银行的真实资本，如果银行在制定经济资本预算时将 经济资本的限额定得比账面资本高，真实发生损失时将没有足够的真实资本来覆 盖损失;第三，经济资本>监管资本:如果监管资本大于经济资本，则商业银行 会采取资本套利行为，从而在不降低真实风险的情况下大大降低监管资本要求
综合起来，账面资本、监管资本、经济资本三者存在着以下的动态平衡关系:账 面资本>经济资本>监管资本
